Il BIST ha completato la prima metà dei 100 anni al vertice tra gli indici mondiali – ECONOMIA

“Con il rassicurante CBRT, il significativo ritiro dei CDS a 5 anni della Turchia ha avuto un impatto positivo anche sugli asset TL. Mentre l'indice BIST 100 della Borsa di Istanbul ha chiuso il mese di giugno con un rialzo del 2,38% a 10.647,91 punti, è diminuito”. del 42% nella prima metà dell'anno, superando i principali indici mondiali registrando un rialzo del 54%. Quest'anno, il rally iniziato nella Borsa di New York, guidato dal settore tecnologico, si è spostato al I mercati azionari europei e asiatici Nella prima metà dell'anno, l'indice Nasdaq della Borsa di New York negli Stati Uniti è aumentato del 18,13% e l'indice S&P 500, mentre l'indice Dow Jones è aumentato del 14,48% e il Dow Jones è aumentato del 14,48%. 3,79%, sul lato europeo, l'indice DAX 40 in Germania è aumentato dell'8,86%, l'indice FTSE 100 nel Regno Unito è aumentato del 5,57% e l'indice MIB 30 in Italia è aumentato del 9,23%. In Francia l'indice CAC 40 è diminuito dello 0,85%, in Asia l'indice Nikkei 225 in Giappone è diminuito del 18,28%, l'indice Hang Seng di Hong Kong è diminuito del 3,94% e l'indice Sensex in India è diminuito del 0,85%. Mentre in Corea del Sud l'indice Kospi è aumentato dello 0,40 e del 5,37%, in Cina l'indice composito di Shanghai è diminuito dello 0,25%. Nello stesso periodo l'indice BIST 100 è aumentato del 42,54% a 10.647,91 punti, lasciandosi alle spalle l'indice major. anche gli indici mondiali hanno rinnovato il record di chiusura mensile. L'indice ha raggiunto il livello più alto di 11.088,01 punti. L'indice BIST 100 è aumentato del 28,4% in dollari dall'inizio dell'anno, raggiungendo 325,45 punti, e ha raggiunto la chiusura mensile più alta da febbraio 2015.– Il settore bancario è stato il più redditizio con il 74%.Se si esaminano nel dettaglio gli indici settoriali, dall'inizio dell'anno l'indice bancario e l'indice holding sono aumentati del 73,56% e del 46,34%. Mentre tutti gli indici settoriali hanno soddisfatto gli investitori dall'inizio dell'anno, il settore bancario è stato quello che ha guadagnato di più. Se si esamina questo processo a livello di titoli, 78 dei titoli inclusi nell'indice BIST 100 hanno guadagnato valore, mentre 22 hanno perso. Tra i titoli che sono aumentati maggiormente nel primo trimestre dell'anno, nei primi tre posti si trovavano Tav Havalimanları con il 141,40%, Mavi Giyim con il 122,94% e Ülker con il 107,82%, mentre Qua Granite, Europower Energy con il 36,85% e. Hektaş con il 36,42% sono state le aziende che hanno perso più valore.– “Ci aspettiamo che il trend positivo del mercato azionario continui nella seconda metà dell'anno.”Il portfolio manager di MT Portföy, Umut Deniz Pak, nella sua dichiarazione al corrispondente AA in merito alla performance dell'indice BIST 100, ha sottolineato che l'indice è al primo posto nel mondo in termini di rendimenti sia basati su TL che in dollari Sulla base degli indici MSCI, dall'inizio dell'anno l'indice MSCI Turchia è stato classificato come indice MSCI Emerging Markets, indicando che esiste una divergenza positiva del 29% secondo l'indice dei mercati e del 23% secondo l'MSCI World. dell'indice, Pak ha affermato: “Con il cambiamento della gestione economica dopo le elezioni generali, il ritorno a politiche rigorose di lotta all'inflazione, la diminuzione del premio per il rischio paese con le misure adottate, i tassi di cambio diventati più stabili, la Repubblica di Turchia” A sostenere il mercato azionario sono stati l’aumento delle riserve valutarie della Banca Centrale (CBRT) e gli aumenti dei rating da parte delle agenzie di rating del credito.” Pak ha affermato che, nonostante l'andamento positivo del mercato, è difficile dire che il movimento al rialzo si sia diffuso a tutti i livelli e ha affermato: “Nella prima metà dell'anno, solo il 34% delle azioni scambiate alla Borsa di Istanbul hanno registrato performance superiori al BIST 100, mentre l'1% delle azioni 19 ha chiuso la prima metà dell'anno con rendimenti negativi. Durante questo periodo, abbiamo visto di tanto in tanto gli effetti della politica monetaria restrittiva sui bilanci aziendali tendenza al rialzo nel mercato bancario, sia per l'impatto delle pratiche contabili relative all'inflazione sui rendiconti finanziari, sia per la confusione che ha creato. Vediamo che l'indice bancario ha sovraperformato l'indice BIST 100 con un aumento del 74% dall'inizio del In particolare, il movimento al ribasso osservato nel premio per il rischio di credito (CDS) a 5 anni della Turchia ha spinto gli investitori a rivolgersi ai titoli bancari, soprattutto alimentari. Anche l'indice commerciale e l'indice delle comunicazioni, che comprende società di vendita al dettaglio, hanno fornito rendimenti superiori al BIST 100. Sebbene nella prima metà dell'anno gli investitori stranieri siano stati di tanto in tanto attivi dal lato degli acquisti alla Borsa di Istanbul, notiamo che nell'ultimo mese e mezzo si è verificato un deflusso estero dal mercato azionario. Secondo i dati CBRT, dall'inizio dell'anno gli investitori stranieri hanno venduto circa 1 miliardo di dollari in azioni nette, mentre hanno acquistato 8,8 miliardi di dollari in titoli di debito governativi nazionali (GDDS). Pertanto, anche se l'interesse estero continua ad aumentare sul lato del reddito fisso, sembra che il profilo estero che effettua investimenti a lungo termine e ad alto reddito nel mercato azionario non abbia ancora partecipato al mercato come previsto.” Affermando che pensano che L'argomento più critico per i mercati nella seconda metà dell'anno sarà l'inflazione, ha detto Pak, l'anno scorso, soprattutto nei mesi estivi. Ha dichiarato di aspettarsi che entri in gioco l'effetto base e che l'inflazione annua segua una tendenza al ribasso a partire da Nel giugno di quest'anno, a causa dell'elevato tasso di inflazione, Pak ha dichiarato che, a seguito del processo di uscita dalla lista grigia, divenuto ufficiale venerdì, il punteggio di credito atteso aumenterà nel prossimo periodo e l'obiettivo di diminuzione dell'inflazione annuale avverrà a medio termine. Notando che ci si aspetta un aumento dell'interesse estero, ha fatto le seguenti valutazioni: “La Banca Centrale si concentra soprattutto sulla perdita di slancio dei consumi interni rispetto all'inflazione. Il calo dell'indice della fiducia dei consumatori annunciato a giugno al livello più basso dell'anno indica un leggero raffreddamento dei consumi interni. Sotto l'influenza di tutti questi fattori, prevediamo che il trend positivo del mercato azionario continuerà nella seconda metà dell'anno anno. Tuttavia in questo periodo consideriamo normali i processi di correzione che di tanto in tanto possono rivelarsi devastanti per gli investitori a causa dell'impatto del contesto di tassi elevati. Anche se questo è positivo per il mercato azionario, dobbiamo anche ammetterlo selettivo. A livello settoriale, riteniamo che i settori delle telecomunicazioni, dei generi alimentari e delle bevande, dell’aviazione, della vendita al dettaglio di prodotti alimentari e della sanità saranno in prima linea, in generale potrebbero arrivare le società industriali, le società esportatrici e i REIT, che hanno avuto una divergenza negativa nella prima metà dell’anno in primo piano se le aspettative di riduzione dei tassi di interesse si verificano verso la fine dell’anno. “Sebbene il potenziale in termini di valutazione diminuisca dopo la performance delle banche nel primo semestre, la liquidità delle azioni del settore in caso di possibili afflussi esteri potrebbe periodicamente portare le banche alla ribalta.”– “Crediamo che l'indice possa testare la resistenza del dollaro a 365-370 punti”L'analista di Colendi Securities Sadullah Çalışır ha anche affermato che l'indice BIST 100 ha registrato una performance ben al di sopra dell'inflazione nella prima metà dell'anno, guidato dal settore bancario, e ha affermato che gli investitori stranieri, soprattutto dopo l'aumento del tasso di interesse di 500 punti base a marzo, hanno aumentato il loro peso su il lato obbligazionario era in linea con le loro aspettative, ma sul mercato azionario erano dal lato dei venditori netti Affermando che la prima metà dell'anno è passata all'ombra della contabilità dell'inflazione, Çalışır ha affermato che le aziende hanno avuto difficoltà a realizzare profitti dopo la contabilità dell'inflazione. e che le incertezze create da questa pratica si riflettevano anche nelle loro preferenze di posizione. Çalışır è soggetto al TSM-29 poiché il settore in cui la contabilità dell'inflazione non viene applicata e la valuta funzionale non è TL Affermando che le società in sofferenza hanno creato principalmente un alfa effetto durante questo periodo, ha detto, “Sebbene l'incertezza sia leggermente diminuita dopo la chiusura dei rendiconti finanziari del primo trimestre, sembra che continuerà a esercitare pressione sul mercato finché non verrà raggiunta una diminuzione permanente dell'inflazione”. Affermando che la determinazione mostrata dalla CBRT con il suo ritorno alle politiche ortodosse e le misure adottate nella lotta contro l'inflazione hanno aumentato l'interesse degli investitori nazionali per gli asset TL, Çalışır ha formulato le seguenti valutazioni: “Con il rinnovamento della fiducia da parte della CBRT, c'è un significativo ritiro dei CDS a 5 anni della Turchia su asset TL.” Gli aumenti di rating da parte delle agenzie di rating e i segnali che questi aumenti continueranno sono diventati la storia principale nella riduzione dello sconto che Borsa Istanbul ha avuto per molto tempo rispetto a paesi simili. Nel periodo successivo, quando le misure adottate hanno iniziato a ripagare l'inflazione, gli investitori stranieri hanno iniziato ad acquistare azioni con attività prive di rischio. Mi aspetto che ciò aumenti anche gli interessi.” Ricordando che l'indice ha raggiunto il picco ultimi 9 anni con 345 punti in termini di dollari nei primi 6 mesi dell'anno, Çalışır ha dichiarato: “Penso che il grafico dell'indice basato sul dollaro sia più significativo in questo periodo. Durante il periodo estivo, l'indice BIST 100 è a 300 -330 dollari (-). Prevedo un corso volatile tra +5). I possibili prelievi nella regione dei 300 dollari possono essere visti come un'opportunità di acquisto per gli investitori. In questo periodo verrà monitorato il rallentamento dell’inflazione. “Pensiamo che se ci sarà un rallentamento significativo dell'inflazione, l'indice potrà testare la resistenza del dollaro di 365-370 punti”, ha affermato, affermando che lo scenario principale per l'indice nel prossimo periodo sarà una tendenza mensile al ribasso dell'inflazione e quindi un possibile ciclo di riduzione dei tassi di interesse, Çalışır ha formulato le seguenti valutazioni: “Una delle banche centrali più importanti Mentre si prevede che la BCE inizierà a ridurre i tassi di interesse e la Fed farà il primo passo per ridurre i tassi di interesse entro Nel corso dell’anno la Turchia è ora in grado di ricevere una quota significativa del flusso di capitali che potrebbe affluire ai paesi in via di sviluppo. Per questo motivo è stata ottenuta una diminuzione dell’inflazione in linea con gli obiettivi della CBRT, soprattutto nell’ultimo Se vediamo Con un'inflazione mensile inferiore al 2% circa nel trimestre, si verificherà un aumento delle valutazioni delle aziende a causa dei settori che saranno influenzati positivamente dal ciclo di riduzione dei tassi di interesse e dalla diminuzione dei rendimenti a lungo termine privi di rischio risultati deludenti nella prima metà dell’anno dovrebbero emergere in questo periodo. Seguendo la tendenza al ribasso dell’inflazione, prevedo che i rendimenti obbligazionari diminuiranno e che gli investitori stranieri aumenteranno il loro peso azionario. I settori delle telecomunicazioni, dei prodotti alimentari e delle bevande, dell’industria della difesa e delle assicurazioni sono tra i nostri preferiti. Se l’inflazione si avvicina ai livelli target, il mercato potrebbe voler prezzare in anticipo il ciclo di riduzione dei tassi di interesse. Se questo scenario si verifica, le società di intermediazione, i REIT e alcuni titoli growth con moltiplicatori elevati potrebbero divergere nuovamente positivamente a causa dell’impatto positivo dei bassi interessi. tassi sulle valutazioni. L'assicurazione è uno dei settori più colpiti positivamente dal contesto dei tassi di interesse reali “Nel settore, la determinazione dei prezzi potrebbe iniziare presto, indicando che il periodo migliore potrebbe essere alle spalle.”